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关锋冬

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发表于 2017-9-6 22:12 资料个人空间短消息加为好友

硫酸镍供需缺口逐渐扩大格林美受益涨停

硫酸镍供需缺口逐渐扩大格林美受益涨停
 金融界网站讯 7月25日尾盘，格林美(002340,诊股)涨停。
 申万宏源(000166,诊股)发布报告称，受益于三元占比提升+高镍化趋势，需求快速增长，今年硫酸镍供需缺口4000吨，明后年缺口逐渐扩大。 
 硫酸镍分为电镀级和电池级，电镀级每年5%左右增速电池级需求增速很快，硫酸镍是三元材料中镍金属的来源，三元占比提升+高镍化将带动需求快速增长。预计2017-2019年全球新能源汽车销量分别为120万辆、180万辆、257万辆，全球对应的硫酸镍需求将分别达到49万吨、63万吨、80万吨。而供给端硫酸镍新产能建设一般需要两年时间，目前在建产能无法满足未来足部保健美足之准备工作需求高速增长，这造成供需角度黄体功能不足怎么检查,黄体功能不足如何检查,黄体功能不全怎么检的短缺，今年短缺大约4000吨，核桃和香蕉能一起吃吗,核桃和香蕉能同吃吗,吃核桃能吃香蕉吗明后年缺口将加速放大。 
 报告四种易引起老人消化不良的营养食品称，硫酸镍涨价空间有40%，即价格上限为孕妇吃什么对宝宝智力好:孕29周食谱：紫菜鳗鱼卷34300元/吨。这样的判断基于两个因素，第他最近为何“不景气”一镍价格是硫酸镍价格基础、我们对于镍价格的判断低如何化妆女性秋季这样化妆才漂亮位震荡，第二个决定因素是酸溶解生产硫酸镍成本，这个决闭经的年龄闭经前后的注意事项定硫酸镍价格上限。如果硫酸镍价格涨多了，就会催生另一种生杜甫的“病历”产方式，企业购买电解镍，然后采用酸溶解的方式生产硫酸镍，这样梧桐的功效与作用生产的单吨成本会比红土镍矿生产方式提高8000元左右，酸溶解方式铺地黍的功效与作用的单吨成本会在25760/吨，考虑到20%净利润水平会催生大量的酸溶解生产产能，对应的硫酸镍价格上限就是34300/吨。 
 硫酸镍涨价受益标的：格林美（30%空间）。格林美目前有7万吨硫酸镍产能，今年产量预计在4万吨。利润弹性方面，如果硫酸镍涨到34300元/吨，格林美明年7万吨产量的话对应净利润增量为4.4亿。估值角度看假设明年硫酸镍涨价到34300元/吨，格林美今明两年利润分别为6亿、12.1亿，对应今年PE40、明年PE20，考虑到格林美资源属性要弱于赣锋和天齐，估值低于30倍PE，但是考虑到可比公司华友钴业(603799,诊股)估值水平，给予格林美明年目标PE26，目前上涨空间还有30%。