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铭春方

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发表于 2017-8-12 06:03 资料个人空间短消息加为好友

安科生物-业绩持续较快增长的精准医疗领域龙头

安科生物:业绩持续较快增长的精准医疗领域龙头
 事件:2017年7月13日晚公司公布2017年半年度业绩预告,2017年上半年预计实现归母净利润1.11亿元-1.28亿元,与去年同期8,511.13万元相比增长30%-50%。
 点评:生长激素驱动内生业绩保持较快增长,中德美联并表有一定正向贡献。2017年上半年预计实现归母净利润1.11亿元-1.28亿元,其中1,900万元非经常性损益,去年同期8,511.13万元(非经常性损益715.87万元),扣非增速在17.7%-角质层薄适合什么样的护肤品39.4%左右。单季度看,2017-1Q同比增长34.06吃香蕉能振奋人的精神和提高信心%,扣非34.27%;2017-2Q预计同比增长27%-61%,扣非5.3%-43优生四项及支原体衣原体一样吗.2%。我们预计业绩增长主要来自两部分:(1)原报表范围核心产品生长激素粉针实现较快增长;(2)与去年同期相比2017H1多增加中德美联并表。中德美联2017年业绩承诺为3,380万元,法医检测业务性质导致收入利润主要确认在下半年,我们预计随着广东等省份的司法业务鉴定顺利展开,全年业绩承诺有望实现。
 国际首个CAR-T产品被一致推荐上市,公司参股博生吉布局CAR-T领域。美国时间7月12日,FDA肿瘤药物专家咨询委员会(ODAC)一致推荐批准诺华细胞治疗CAR-T疗法Tisagenlecleucel(CTL019)上市。我们预计诺华CTL019有望在今年10月成为全球首个获批上市的CAR-T疗法,国内2017年底有望出台《细胞制品研究与评价技术指导原则》正式稿,公司参股博生吉20%股份布局CAR-T疗法,5年后精准医疗有望逐步进入收老年养生延年长寿方法获期。
 中医拔罐疗法可治子宫脱垂维持对于安科生物的核心逻辑:(1)内生:主营业务后续鱼腥草的药效介绍清热解毒消肿疗疮增长动力强劲。安科生物核心产品生长激素粉针保持30%以上增速,2018年生长激素水针剂有望夏天吹风扇好还是空调好风扇吹热风怎么办上市进一步加速业绩增长;此外更有长效生长激素、HER2单抗等多个品种在研。(2)公司收购的优质标的苏豪逸明和中德美联2016年开始并表,苏豪逸明2017年净利润承诺不低于4320万元,中德美联承诺不低于3380万元;未来不排除相关业务板块继续外延并购的可能性。(3)精准医疗全产业战略先行者:公司在检测、精准诊断和精准治疗等领域已完成前期布局,策略走在行业最前沿,5年后精准医疗有望逐步进入收获期。
 盈利预测与投资建议:我们预计2017-2019年公司营业收入10.59、13.06、15.75亿元,同比增长24.67%、23.34%、20.58%,归属母公司净利润2.68、3.46、4.39亿元,同比增长35.70%、29.37%、26.77%,对应EPS为0.38、0.49如何判断一个人在说谎爱撒谎的人心理健康吗、0.62元。公司是精准医疗领域内难得的主营业务快吃核桃能防糖尿病你相信吗速增长的创新型企业,核心产品生长激素保持30%以上增速,并购优质标的中德美下班不应酬不上网不工作联和苏豪逸明提供新的利润增长点;2017年起在精准医疗领域布局逐步深入,法医检测和精准医疗取得阶段性进展,其中HER2单抗进入Ⅲ期临床,维持“增持”评级。
 风险提示:主营产品干扰素等市场竞争进一步加剧的风险;精准医疗产业化不及预期的风险;收购业务整合情况不及预期的风险。