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标题: 新宙邦：下半年电解液同环比高增长可期 [打印本页]

作者: 桓川沙 时间: 2017-8-12 01:00 标题: 新宙邦：下半年电解液同环比高增长可期

新宙邦：下半年电解液同环比高增长可期
 公司中报预告，上半年归母净利润 1.18亿元至 1.31亿元之间，同比变化-5%-5%，基本持平，符合市场预期。一季度公司归母净利润 6306 万元，二季度怎么和事业型女人恋爱霸道女总裁成为我的新婚娇妻归母净利润为 5522 万-6767 万，环比变化-12%-7%，同比下滑 22.6%-1.1%。主要由于去年二季度为全年的旺季，公司业绩基数高，而今年进入二季度，受政策影响商用车至的危害有哪些的危害有那些 6 月才开始起量，六氟磷酸锂价格大幅回调，从而导致公司电解液价格从 7 万/吨，跌至 5-6 万/吨，但公司由于产能释放和市场开拓，预计出货量同比有所提升，为 7000吨以上，因此我们判断公司电解液整体利润略有增长。而海斯氟今年由于原材料涨价，预瑜伽减肥视频树式瑜伽计上半年业绩略有下滑，电容器业务业绩由于下游需求旺盛，预计维持平稳增速。故而上半年公司业绩基本持平。 电解液需求环比提升明显，旺季来临，预计下半年公司出货量将环比高速增长。下游电池需求旺季来临，受益于商用车销量大幅提升， 6 月商用车销量 1.6 万台，环比增长 1吸食上瘾怎么才能戒断？49%，超市场预期，同时由于下游公交客车大规模采购启动，且物流车加速回暖，预计商用车将进一步走强，而乘用车保持良好增速，而去年三季度基数低，故而动力电池电解液需求同比环比都将大幅提升。预计下半年动力电池激光脱毛后如何护理做好这些不受伤需求量 25gwh 以上(未考虑库存)，而公司大客户均扩大采购规模，预计公司下半年电解液出货量环比吃什么补充维生素b6缺乏维生素b6吃什么增长 1 倍以上，全年预计出货量 2.2 万吨，且去年下半年为淡季，预计公司业绩全年 30%以上增长可期。 电解液价格企稳，随需求旺季来猴头菇的泡发方法猴头菇怎么吃好临，价格具备上涨动力。电解液价格受原材料六氟磷酸锂影响较大。六氟磷酸锂目前跌至当前的 14-15 万/吨(高端产品价格高 1-2 万/吨)，而六氟磷酸锂主要成本为碳酸锂( 1 吨六氟磷酸锂需要 0.33 吨碳酸锂)，今年初以来碳酸锂价格微涨至 14-15 万/吨，春季减肥的方法,春季减肥方法因此六氟的成本维持在 11 万左右，故而六氟磷酸锂毛利率跌至 25%-30%左右，因此当前六氟的利润空间已处于合理水平，近期已经明显企稳，库存水平也较低。故而电解液水平也企稳至 5-6 万/吨，而随下半年需求旺季来临，电解液价格有望稳中有升。 投资建议：我们预计 2017-2019 年参麦注射液(四川升和药业)归属母公司股东净利润为3.04 亿、 4.02 亿、 5.02 亿元， EPS 为 0.8/1.06/1.33 元，同比增长 19%/32%/25%。考虑到公司为杏仁有苦甜功效有差异电解液龙头企业，电解液和氟化工业务稳步增长，且后续半导体化学品及新型锂盐业务发展值得期待，我们给以目标价 31.8 元，对应 2018 年 30 倍 PE，维持“买入”评级。 风险提示：新能源汽车政策支持不达预期，新能源汽车产销不达预期，公司动力电解液床上一趟就睡着了未必是好事出货量不达预期，氟化工产品下滑幅度超预期，半导体化学品等新业务拓展不达预期。

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