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标题: [买入评级]苏泊尔(002032)中报业绩快报点评:Q2增速放缓 看好公司长期发展
训白迎
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发表于 2017-9-2 15:25
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[买入评级]苏泊尔(002032)中报业绩快报点评:Q2增速放缓 看好公司长期发展
[买入评级]苏泊尔(002032)中报业绩快报点评:Q2增速放缓 看好公司长期发展
<p></p><br>
收入增速放缓,预计Q2 环比Q1 内外销增速均有放缓<br>
公司公布
保和咀嚼片
2017 年中报业绩快报,H1 收入69.1 亿元(YoY+20%),Q2 单季营业收入29.6 亿元(YoY+13%),相比Q1 环比增速下降10 个百分点,低市场预期。我们预计内外销增速均有下滑。内
春季怎么吃可以减肥
销方面,我们预计小家电行业线上依然保持良好增长,从中怡康数据看线下下滑幅度略有加大。苏泊尔绝大部分品类份额均有提升,表现好于行业。<br><br>
毛利率下降、销售费用率提升导致Q2 营业利润下滑<br>
2017H1
花青源胶囊
营业利润7.2 亿元(YoY+9%),归母净利6.0 亿元(YoY+27%),净利率8.6%(YoY+0.5pct)。其中,Q2 单季营业利润2.5 亿元(YoY-11%)归母净利2.3 亿元(YoY+18%)
如何提高睡眠质量的10要诀
,净利率7.8%(YoY+0.3pct)。<br><br>
2017Q2 营业利润率8.45%,同比减少2.3 个百分点,主要原因:(1)Q2 单季销售费用率15.8%,同比增加1.3pct;(2)财务费用提升:汇兑损益同比
煎制中药时加水应避免
增加593 万元,利息收入减少;(3)Q1 高位购买的原材料导致Q2成本压力大,根据营业利润率、费用率推
大自然是宝宝最好的胎教
算,我们预计Q2 毛利率同比下降约1%。<br><br>
归母净利增速快于营业利润,主要原因:苏泊尔2016 年6 月收购控
怎样才能让手变白
股子公司浙江苏泊尔家电制造有限公司、控股孙公司武汉苏泊尔炊具有限公司各2
吃油的不良习惯会危害健康
5%的股权。若剔除该部分影响,公司的2017Q2 净利润同比增速4%。<br><br>
小家电消费升级核心受益标的,看好长期发展我国小家电行业进入消费升级新阶段
癌症病人冬季可以进补吗?
,苏泊尔作为市场份额第二的龙头,竞争优势
如何彻底解决你的肌肤干燥问题
明显,内销未来有望持续成长。目前外销恢复较好的增长,SEB 收购WMF 后,预计订单也将逐步转移,外销业务有望持续增长。<br><br>
盈利预测和投资建议<br>
我们预计2017-2019 年EPS 分
油要换着吃营养才均衡
别为1.61/1.94/2.31 元,同比增长24%/20%/19%,公司作为小家电消费升级核心受益标的,业绩持续性、稳定性强,现价对应2017 年PE 估值24 倍,维持“买入”评级。<br><br>
风
哪些精华液能延缓肌肤衰老
险提示:内销需求趋弱,海外经济下滑。<br><br>
http://jxbendi.cn/forum.php?mod=viewthread&tid=5060233
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